自10月下旬開始，油脂油料展開一波短暫的上漲行情，但這波行情并未持續(xù)太久。進入11月，大豆、豆油、豆粕之間的分化依然存在。豆粕和豆油從高位出現(xiàn)了明顯回調(diào)，而大豆價格相對持穩(wěn)，暫時保持了獨立性。但從油脂油料的整體豐產(chǎn)格局來看，加上今年大豆收儲改直補，失去了收儲價支撐的大豆難言樂觀。
美農(nóng)報告即將出爐，豐產(chǎn)基調(diào)將延續(xù)
美國農(nóng)業(yè)部10月公布的供需報告繼續(xù)調(diào)高了美豆單產(chǎn)至47.1蒲式耳/英畝，美豆產(chǎn)量達到了創(chuàng)紀錄的1.069億噸。同時對新市場年度中巴西、阿根廷兩大主產(chǎn)國的大豆產(chǎn)量也給予了較高的預計，分別為9400萬噸和5500萬噸。全球大豆供應朝寬松方向發(fā)展的主旋律依然沒有發(fā)生改變，供應量的大幅增長將令豆類價格承壓。
盡管在10月中下旬，因市場熱議的收獲進度放緩和運輸問題，美豆迎來了一波反彈，從910美分/蒲式耳重回1000美分/蒲式耳整數(shù)關口之上。但短期的收割問題只能是階段性的炒作，截至11月2日，美國18個州大豆作物收割率為70%，而去年同期值為85%。短期來看，收割和運輸確實阻礙了美豆的供給，但目前大豆已經(jīng)完全成熟，潛在供應已經(jīng)形成，短期的積壓或?qū)笫性斐筛蟮墓┙o壓力。
目前市場密切關注美國農(nóng)業(yè)部即將公布的最新月度供需報告，美豆這一輪的反彈已經(jīng)對收割和運輸問題有所反應，因此報告出爐后的利多可能較小。市場下一步的焦點將轉(zhuǎn)向需求以及南美天氣的炒作，如美豆新作上市后的需求變化情況、南美大豆播種的天氣狀況以及中國進口大豆采購進度等。但目前南美播種期的炒作時點尚未到來，國際大豆的整體空頭環(huán)境尚未改善。
另外， 收儲改為直補之后，大豆的下方空間被打開，在缺乏直接利多因素的推動下，國內(nèi)大豆上方壓力重重，整體走勢仍將追隨油脂油料的偏空趨勢。
