在大豆、棉花目標(biāo)價格改革試點已經(jīng)啟動的新形勢下,如何完善玉米期貨市場的建設(shè),更好地服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展,成為期貨市場與實體經(jīng)濟共同面對的課題。
近年來,大商所致力于玉米交割體系的完善、市場效率的提升及玉米產(chǎn)業(yè)鏈品種的拓展、玉米期權(quán)工具的推出。
玉米期貨恢復(fù)之初,交割庫設(shè)于遼寧港口地區(qū),目前已形成三地區(qū)8家交割倉庫的布局。不過,隨著市場的發(fā)展和玉米物流格局的變化,玉米交割區(qū)域覆蓋面較小等問題也逐步顯現(xiàn),通過鐵路南下的玉米貿(mào)易量不斷增加,東北及南方企業(yè)希望將交割庫向產(chǎn)銷區(qū)延伸。
“期貨交割庫的設(shè)置有其內(nèi)在規(guī)律要求。在期貨市場,價格信號的代表性要求交割庫設(shè)置必須位于物流節(jié)點!贝笊趟r(nóng)業(yè)品事業(yè)部負責(zé)人表示,目前交易所正研究進一步擴大玉米交割區(qū)域,建立集團式交割庫、延伸交割和推出信用倉單是可選擇的思路。
“玉米交割體系的完善將進一步擴大玉米交割的覆蓋面,并降低交割成本、提升市場效率,從而吸引現(xiàn)貨企業(yè)參與市場,增強市場流動性!毙潞谪浹芯克彼L時巖表示,與此同時,淀粉期貨品種和玉米期權(quán)工具的推出,也將為市場帶來直接的增量。玉米淀粉作為玉米的下游產(chǎn)品,二者間較強的套利關(guān)系將吸引專業(yè)投資者進入市場,改善玉米期貨的市場結(jié)構(gòu)、提高其市場流動性。
從近期的價格變化來看,玉米期貨價格持續(xù)上漲反映了去年以來臨儲價格變化趨勢。
由于玉米臨儲價格水平連年提高,2013年至2014年度玉米臨時收儲價格較2012年提高0.12元/公斤,2013年國內(nèi)玉米期價指數(shù)穩(wěn)定于2300元/噸之上,2013年10月至2014年4月,大規(guī)模托市收購實行,玉米期價指數(shù)上漲至2350元/噸至2380元/噸,而后由于國家臨儲玉米拍賣價格高于市場預(yù)期,今年8月玉米期價指數(shù)一度上漲至2400元/噸。
2014年玉米臨儲政策仍將主導(dǎo)國內(nèi)玉米市場價格走勢,預(yù)計今年下半年玉米市場要對上半年的市場誤判進行糾偏,在臨儲玉米托市達到一定規(guī)模之后,市場主體入市收購玉米積極性會提升。
隨著我國農(nóng)業(yè)生產(chǎn)方式的升級以及生產(chǎn)經(jīng)營主體的變化,預(yù)計未來調(diào)控支持政策將做調(diào)整,價格風(fēng)險管理需求不斷增加,屆時運用玉米期貨發(fā)現(xiàn)價格、管理風(fēng)險將成為主流。