巴西：
根據(jù)巴西農(nóng)業(yè)部下屬的國(guó)家商品供應(yīng)公司CONAB的數(shù)據(jù)，截至1月27日，巴西一茬玉米的播種率為92.4%，較上周的90.4%略有增加，但相比去年同期的97.8%則有所下降;一茬玉米的收割率為10.4%，上周為8.6%，去年同期為7.8%。至于巴西二茬玉米，播種率為10.3%，較上周的5.0%顯著增加，而與去年同期的3.9%相比也有較大幅度的提升。
1月29 日，根據(jù)巴西對(duì)外貿(mào)易秘書(shū)處(Secex)出口數(shù)據(jù)，巴西1月前四周出口玉米459.3萬(wàn)噸，日均出口量為24.17萬(wàn)噸/日，較上年1月全月的日均出口量27.89萬(wàn)噸減少13%。上年1月全月出口量為613.49 萬(wàn)噸。
美國(guó)：
美國(guó)新一季玉米豐產(chǎn)，價(jià)格中心持續(xù)下移。1月29日，根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部周度出口檢驗(yàn)報(bào)告，截至2024年1月25日當(dāng)周美國(guó)玉米出口檢驗(yàn)量為901958 噸此前市場(chǎng)預(yù)估為70.110萬(wàn)噸前一周修正后為 746933噸初值為713290噸。截至2023年1月26日當(dāng)周，美國(guó)玉米出口檢驗(yàn)量為544456 噸。
農(nóng)戶大范圍惜售，售糧速度放緩
春節(jié)前備貨基本進(jìn)入停滯狀態(tài)。隨著玉米價(jià)格持續(xù)下跌，持糧主體的售糧速度開(kāi)始減緩，越來(lái)越多的持糧主體被迫加入到年后出貨的大軍中，上游出貨速度變慢。另外，未來(lái)的寒潮預(yù)計(jì)將給東北產(chǎn)區(qū)帶來(lái)大范圍的雨雪天氣，導(dǎo)致運(yùn)輸成本增加，而且臨近年關(guān)，各大物流公司陸續(xù)停運(yùn)，使得玉米外運(yùn)的運(yùn)輸成本也增加。
深加工市場(chǎng)表現(xiàn)活躍
當(dāng)前玉米價(jià)格已經(jīng)部分回撤自2020年的漲幅，下游需求有一定增長(zhǎng)。盡管飼用消費(fèi)受生豬市場(chǎng)影響表現(xiàn)不佳，但在深加工領(lǐng)域，下游市場(chǎng)展現(xiàn)出較大的活力。原材料價(jià)格的回落，加上產(chǎn)出品價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，支撐深加工開(kāi)機(jī)率同比明顯上升。經(jīng)過(guò)近幾年的高成本困擾，下游市場(chǎng)開(kāi)始享受行業(yè)利潤(rùn)，行業(yè)結(jié)構(gòu)得到調(diào)整。
政策因素
在供需寬松、期現(xiàn)市場(chǎng)呈現(xiàn)弱勢(shì)下跌的背景下，政策性增儲(chǔ)使得價(jià)格彈性更為顯著。自11號(hào)中儲(chǔ)糧發(fā)布增儲(chǔ)公告后，價(jià)格隨市場(chǎng)波動(dòng)，但由于收儲(chǔ)規(guī)模較低，期現(xiàn)價(jià)格再次回落。在這一時(shí)期內(nèi)，市場(chǎng)反彈，近月及主力合約已經(jīng)帶來(lái)套保交割利潤(rùn)，這可能進(jìn)一步刺激基差貿(mào)易商入市做庫(kù)存。春節(jié)前的供應(yīng)上量壓力仍在持續(xù)，一季度的弱需求尚無(wú)法得到證實(shí)。從供需邊際來(lái)看，追空的難度較大，而抄底仍需關(guān)注實(shí)質(zhì)性的政策收儲(chǔ)。
策略
短期建議觀望。而從價(jià)格邊際來(lái)看，當(dāng)前價(jià)格已跌破大部分產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶的地租成本，一旦再次發(fā)生農(nóng)戶大范圍的惜售，加之政策增儲(chǔ)對(duì)市場(chǎng)情緒及預(yù)期的引導(dǎo)，不排除再次強(qiáng)勢(shì)反彈的可能性。整體而言，操作難度較大，建議以觀望為主，激進(jìn)者可考慮采取反彈做空策略。
