當(dāng)前巴西大豆收割工作進(jìn)入最后階段，預(yù)計(jì)本周大豆收獲進(jìn)度完成近 8 成，中北部產(chǎn)區(qū)大豆收獲工作基本結(jié)束。氣象模型顯示，本周巴西大豆產(chǎn)區(qū)降雨繼續(xù)減少，僅南部的圣保羅、巴拉那、圣卡特琳娜和南里奧格蘭德州有降雨覆蓋，但雨量較小，降雨減少有利于大豆收割。
2 月中下旬以來(lái)，阿根廷大豆產(chǎn)區(qū)降雨增加，有利于改善大豆生長(zhǎng)狀況，但由于播種期天氣持續(xù)干燥，大豆生長(zhǎng)狀況仍然不佳，近期降雨增加很難扭轉(zhuǎn)大豆產(chǎn)量下降的趨勢(shì)。氣象模型顯示，本周阿根廷主要大豆產(chǎn)區(qū)降雨減少，其中科爾瓦多州幾乎沒(méi)有降雨，其他產(chǎn)區(qū)也僅有零星降雨。
3 月 25 日，芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨市場(chǎng)價(jià)格上漲，雖然南美大豆持續(xù)收獲上市，但美國(guó)大豆出口需求依然強(qiáng)勁。截至收盤(pán)，大豆期價(jià)上漲 3.5～9.5 美分/蒲式耳，其中 5 月期價(jià)收高 9.5 美分，報(bào)收 1710.25美分/蒲式耳；7 月期價(jià)收高 6.25 美分，報(bào)收 1688.50 美分/蒲式耳；11 月期價(jià)收高 3.75 美分，報(bào)收 1496.75 美分/蒲式耳。
俄烏沖突已一個(gè)多月，市場(chǎng)擔(dān)憂逐漸緩和，大宗商品價(jià)格逐漸回歸自身基本面。巴西大豆收獲工作已完成近 8 成，已收獲大豆產(chǎn)量表現(xiàn)不佳，近期市場(chǎng)機(jī)構(gòu)繼續(xù)下調(diào)大豆產(chǎn)量。由于大豆減產(chǎn)，巴西農(nóng)戶售糧進(jìn)度較上年偏慢，加之其本國(guó)油廠積極收購(gòu)，因此可供出口大豆數(shù)量減少，大豆出口升貼水高企，利好美國(guó)大豆出口。美國(guó)新年度大豆播種工作將于下月展開(kāi)，目前市場(chǎng)均認(rèn)為大豆種植面積將增長(zhǎng)，但增幅大小存在分歧，本周 USDA 將發(fā)布種植意向報(bào)告，為市場(chǎng)提供指引。受南美大豆減產(chǎn)影響，全球大豆供需基本面偏緊，預(yù)計(jì)短期美豆價(jià)格走勢(shì)較為堅(jiān)挺，后期北美市場(chǎng)將主導(dǎo)價(jià)格走勢(shì)。
上周美豆價(jià)格震蕩小幅上漲，大豆出口升貼水報(bào)價(jià)維持高位，大豆進(jìn)口成本上升。監(jiān)測(cè)顯示，美灣大豆 10 月船期 CNF 報(bào)價(jià) 701 美元/噸，升貼水報(bào)價(jià)對(duì) CBOT 11 月合約升水 415 美分/蒲式耳，合到港完稅價(jià) 5115元/噸（3%進(jìn)口關(guān)稅、9%增值稅），周環(huán)比上升 70 元/噸；巴西大豆 4 月船期 CNF報(bào)價(jià) 761 美元/噸，升貼水報(bào)價(jià)對(duì) CBOT 5 月合約升水 360 美分/蒲式耳，合到港完稅價(jià) 5520 元/噸，周環(huán)比上升 105 元/噸。
國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格沖高回落，周度收漲，豆油價(jià)格震蕩調(diào)整，進(jìn)口大豆盤(pán)面壓榨利潤(rùn)下降。監(jiān)測(cè)顯示，美灣大豆 10 月船期對(duì)大商所 1 月合約壓榨利潤(rùn)-245 元/噸（3%進(jìn)口關(guān)稅，加工費(fèi)用 200 元/噸），周環(huán)比下降 90 元/噸，巴西大豆 5 月船期對(duì)大商所 9 月合約壓榨利潤(rùn)-340 元/噸，周環(huán)比下降 115 元/噸。由于油粕現(xiàn)貨價(jià)格及基差報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，各地油廠大豆現(xiàn)貨壓榨利潤(rùn) 290～420 元/噸，較上周同期波動(dòng) 30～60 元/噸。
由于國(guó)內(nèi)多地發(fā)生疫情，影響港口大豆裝卸及油廠開(kāi)機(jī)，上周大豆壓榨量低于預(yù)期。監(jiān)測(cè)顯示，上周?chē)?guó)內(nèi)大豆壓榨量 120萬(wàn)噸，比前一周減少 10 萬(wàn)噸，同比減少 26 萬(wàn)噸，比近三年同期均值減少 37 萬(wàn)噸。當(dāng)前國(guó)內(nèi)大豆庫(kù)存偏低，加之疫情影響部分港口裝卸以及物流運(yùn)輸，短期國(guó)內(nèi)油廠缺豆現(xiàn)象持續(xù)，預(yù)計(jì)本周大豆壓榨量仍將維持偏低水平。
