美豆上漲動能有所減弱。美豆近期的強(qiáng)勢反彈是連豆粕大幅上漲的重要原因之一。而從美豆影響因素來看，其上漲動能已有所減弱。首先，新作美豆產(chǎn)區(qū)天氣短期內(nèi)對作物生長威脅較小。美豆目前已進(jìn)入關(guān)鍵生長期，期間溫度與降雨量等天氣情況將直接影響新作產(chǎn)量。美國氣象機(jī)構(gòu)16日午間氣象模型顯示，未來兩周時間內(nèi)，美國中西部作物帶天氣對作物生長威脅不大。其次，新作美豆生長狀況有所改善。截至7月18日當(dāng)周，美國大豆生長優(yōu)良率為67%，前一周為65%，去年同期為67%。再次，高企的價格不利于美豆出口。截至7月15日當(dāng)周，美國大豆出口檢驗(yàn)量為685.1萬蒲式耳，與上周基本持平。而每周平均出口檢驗(yàn)數(shù)需要達(dá)到1187.6萬蒲式耳才能達(dá)到美國農(nóng)業(yè)部預(yù)期的2009/10年度目標(biāo)。
國內(nèi)大豆供應(yīng)前景依然充足。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，1-6月份我國大豆進(jìn)口累計(jì)達(dá)2580萬噸，同比增長16.8%。而中國商務(wù)部16日發(fā)布的大宗農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口信息顯示，6月進(jìn)口大豆實(shí)際到港588.60萬噸，7月進(jìn)口大豆預(yù)報(bào)到港 580.32萬噸，目前沿海大豆港口庫存已處于590萬噸的歷史高位。盡管龐大的進(jìn)口量和高企的港口庫存使得后期進(jìn)口的需求有所減緩，但進(jìn)口大豆明顯放緩的時間預(yù)計(jì)最早也要在8月份才能出現(xiàn)。與此同時，因國家對農(nóng)業(yè)的扶植態(tài)度明顯，市場普遍預(yù)期國家大豆收儲政策將在今年10月份再度延續(xù)，但是國儲庫存目前還有近650萬噸國產(chǎn)陳豆。如果收儲政策如期推出，那么在新作大豆收獲前就需要拋儲騰庫以備新豆收儲。因而大量的國儲陳豆在10月前有可能流入隨時市場。總之，國內(nèi)大豆充足的供應(yīng)前景還將延續(xù)。
生豬飼料需求短期難有明顯增長。受國家豬肉收儲與南方洪澇災(zāi)害的影響，國內(nèi)生豬價格持續(xù)上揚(yáng)。生豬養(yǎng)殖戶虧損的局面逐步得以扭轉(zhuǎn)，養(yǎng)殖戶的信心有所恢復(fù)。這對國內(nèi)豆類、玉米等飼料需求提供一定支撐作用。不過國內(nèi)生豬存欄結(jié)構(gòu)、存欄規(guī)模還不合理。這將為生豬市場帶來波動，抑制生豬價格上漲的空間。據(jù)農(nóng)業(yè)部畜牧業(yè)司公布最新生豬存欄信息顯示，6月份我國生豬存欄43670萬頭，能繁母豬存欄量為4680萬頭。國內(nèi)生豬潛在供應(yīng)規(guī)模較大，再加上處于消費(fèi)淡季，生豬市場價格反彈的幅度或?qū)⑹艿较拗�。目前養(yǎng)殖戶持謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度，飼料需求提升的幅度還需關(guān)注農(nóng)戶補(bǔ)欄情況。
綜上所述，近期美豆上漲動能有所減弱，充足的國內(nèi)大豆供應(yīng)對連豆粕具有較強(qiáng)的壓制作用；而生豬市場飼料需求的增長仍需時間，尚顯不足的終端購買力難以支撐期價持續(xù)上漲。因此，連豆粕短期震蕩調(diào)整的可能性較大。
