近半年來，在金屬價(jià)格不斷下跌的背景下，不少農(nóng)產(chǎn)品卻活躍異常，價(jià)格飛漲，比如雞蛋，進(jìn)入2014年后十分活躍，被人戲稱為火箭蛋。除此之外，菜粕與豆粕的價(jià)格同樣上漲不休。這種上漲是什么原因造成？菜籽粕的瘋狂還能持續(xù)多久？
從期貨價(jià)格來看，菜粕自2013年5月后達(dá)到最低點(diǎn)，便開始不斷上漲，期間有長(zhǎng)達(dá)數(shù)月的盤整，到今年三月后，價(jià)格再次從一個(gè)盤整區(qū)間拉起，開始了大幅度上漲，短短兩個(gè)月，菜粕就從2466元每噸上漲到5月底的3118元每噸，此后，價(jià)格開始了一輪盤整，可是從長(zhǎng)期看，價(jià)格并沒有跌落的跡象，相反，倒似乎有隨時(shí)突破價(jià)格區(qū)間的可能。
菜籽粕是油菜籽榨油后的副產(chǎn)物，其粗蛋白含量應(yīng)在32%以上，粗纖維含量應(yīng)在12%以下。分類有95型、200型、一次粕、二次粕、黃菜粕五種類型，是一種重要的飼料蛋白原料，菜籽粕在水產(chǎn)飼料中使用最為廣泛，由于其蛋白質(zhì)氨基酸組成合理，價(jià)格便宜，在家禽飼料、豬飼料和反芻動(dòng)物飼料中都得到使用。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)水產(chǎn)飼料養(yǎng)殖行業(yè)菜籽粕用量占到菜籽粕產(chǎn)量的一半以上。在魚類養(yǎng)殖的配合飼料中菜籽粕的添加量可達(dá)到30-40%，部分養(yǎng)殖戶甚至直接將菜籽粕用來喂魚。除此之外，禽類、豬、反芻家畜也有應(yīng)用，由于其含有有害物質(zhì)，因此，在應(yīng)用時(shí)，要遵循一定比例。
除了應(yīng)用于飼料，還可生產(chǎn)菜籽蛋白、提取化工原料、生產(chǎn)有機(jī)肥料。
菜籽蛋白是一種營(yíng)養(yǎng)價(jià)值較高的全價(jià)蛋白，幾乎不存在限制性氨基酸，與國(guó)際糧農(nóng)組織（FAO）和世界衛(wèi)生組織（WHO）所推薦的蛋白質(zhì)非常接近，經(jīng)過脫殼脫毒制取的菜籽蛋白具有較好的功能特性，可應(yīng)用于肉制品、烘焙食品中，還可用來生產(chǎn)醬油等。菜籽粕的另一項(xiàng)重要應(yīng)用是有機(jī)化肥，由于80%以上為有機(jī)物，可以生產(chǎn)優(yōu)質(zhì)有機(jī)肥料。此外，由于菜籽粕的植酸和單寧含量較高，可提取化工原料，但成本較高，國(guó)內(nèi)外很少生產(chǎn)。
菜籽粕的價(jià)格上漲是由于三個(gè)原因，一個(gè)是全球減產(chǎn)，這是中長(zhǎng)期原因，第二個(gè)和第三個(gè)則是短期效果，一個(gè)是DDGS轉(zhuǎn)基因事件突發(fā)，一個(gè)是菜籽收購價(jià)格超預(yù)期。
據(jù)油世界最近預(yù)估，2014/15年度全球油菜籽產(chǎn)量預(yù)計(jì)為6830萬噸，低于上年的6990萬噸。2014/15年度歐盟28國(guó)油菜籽產(chǎn)量預(yù)計(jì)為2190萬噸，上年為2130萬噸。加拿大油菜籽產(chǎn)量將達(dá)到1600萬噸，上年為1800萬噸。2014/15年度中國(guó)油菜籽產(chǎn)量預(yù)計(jì)為1200萬噸，上年為1170萬噸。印度油菜籽產(chǎn)量預(yù)計(jì)為720萬噸，上年為740萬噸。澳大利亞油菜籽產(chǎn)量預(yù)計(jì)為350萬噸，上年為400萬噸。2014/15年度全球油菜籽壓榨量為6600萬噸，上年為6280萬噸。全球油菜籽期末庫存預(yù)計(jì)為800萬噸，上年為900萬噸。
從上述資料不難看出，有的地區(qū)增產(chǎn)，有的地區(qū)減產(chǎn)，但經(jīng)過一番加減，減產(chǎn)的幅度要大于增產(chǎn)的幅度，而需求量卻比上年明顯增加，從全球范圍看，供不應(yīng)求的局面短期內(nèi)難以解決。從國(guó)內(nèi)情況看，每次菜籽粕的大幅上漲都與短期內(nèi)的供需突然爆發(fā)相關(guān)，例如，最近的三月份至今的價(jià)格上漲，便是短期供應(yīng)嚴(yán)重不足所致。截至2014年4月我國(guó)油菜籽進(jìn)口總量達(dá)到169萬噸，較2013年的118萬噸增加了30.2%；近幾年我國(guó)水產(chǎn)養(yǎng)殖規(guī)模的增速大約保持在4%，我國(guó)2014年的水產(chǎn)養(yǎng)殖量較2013年增加至6418萬噸。而菜籽粕的未來需求依舊有可能上漲，因此，價(jià)格必然十分堅(jiān)挺。
轉(zhuǎn)基因較為敏感，出于對(duì)食品安全的重視，牽扯到這一問題都會(huì)引起重視。由于含有未經(jīng)過許可的轉(zhuǎn)基因品系MIR162，中國(guó)出入境檢驗(yàn)檢疫局從6月9日開始，對(duì)美國(guó)產(chǎn)DDGS停止批準(zhǔn)進(jìn)口許可證。同時(shí)要求國(guó)內(nèi)各大港口繼續(xù)嚴(yán)查DDGS轉(zhuǎn)基因MIR162。DDGS可以用來部分替代菜粕作為水產(chǎn)飼料的原料，嚴(yán)查將導(dǎo)致DDGS進(jìn)口下降，港口進(jìn)口DDGS價(jià)格或被進(jìn)一步拉升，將使得部分需求轉(zhuǎn)向菜粕，從而支撐了菜粕的價(jià)格，這也為未來菜粕價(jià)格難以大幅下跌打下了基礎(chǔ)。
受到這一事件的影響，菜粕主力合約從回調(diào)的快速下跌中止步，價(jià)格進(jìn)一步上升，由于我國(guó)對(duì)外進(jìn)口較為依賴，并且隨著水產(chǎn)養(yǎng)殖旺季來臨，菜粕的需求量將持續(xù)遞增，菜粕的短線供給量難以跟上需求增速，增加了油廠的挺價(jià)信心。長(zhǎng)江期貨研究員胡辛表示，每年的6-8月份，供給端新冬菜籽上市逐月減少，同時(shí)水產(chǎn)開始“兩節(jié)”備貨，造成階段性供需緊張。
端午小長(zhǎng)假前夕，國(guó)家糧食局公布了2014年國(guó)家臨儲(chǔ)油菜籽收購計(jì)劃，收購500萬噸油菜籽（折合菜籽油166.7萬噸），收購價(jià)格為2.55元/斤。高于13年的2.53元/斤，而13年中儲(chǔ)糧對(duì)油菜籽代收儲(chǔ)企業(yè)規(guī)定的菜粕銷售指導(dǎo)價(jià)要求不能低于2660元/噸，而今年預(yù)計(jì)，很可能達(dá)到3100元/噸，為菜粕現(xiàn)貨價(jià)格提供了底部支撐。與此對(duì)應(yīng)的是，最近期貨價(jià)格最高也僅僅是3118元/噸，這為菜粕的價(jià)格打下了堅(jiān)定地基礎(chǔ)。
政策對(duì)菜粕的利多作用主要體現(xiàn)在以下兩方面：第一，國(guó)家在收購菜籽并臨儲(chǔ)菜油時(shí)，菜粕將由油廠回購，各地制定的菜粕指導(dǎo)價(jià)各不相同，據(jù)稱江蘇3000元/噸、湖北3050元/噸。可以說，菜粕指導(dǎo)價(jià)為國(guó)產(chǎn)菜粕奠定了價(jià)格底部。第二，雖然各省制定的油廠加工補(bǔ)貼可能不同，但并不影響國(guó)產(chǎn)菜籽壓榨虧損的現(xiàn)狀。以江蘇省收儲(chǔ)細(xì)則為例，規(guī)定國(guó)標(biāo)三等菜籽收購價(jià)2.55元/斤，出油率35.2%、出粕率60%，菜粕定價(jià)3000元/噸，加工費(fèi)230元/噸，按此折算，菜油價(jià)格應(yīng)為10300元/噸，而市面上大部分地區(qū)國(guó)產(chǎn)菜油價(jià)格在8200元/噸左右（四川偏高，為9400元/噸左右）。在壓榨虧損且油脂疲弱下行的背景下，油廠挺粕的意愿必將更加強(qiáng)烈。
在我國(guó)，豆粕和菜粕占據(jù)蛋白飼料總需求的前兩位。菜籽粕在水產(chǎn)飼料中使用最為廣泛，我國(guó)水產(chǎn)飼料養(yǎng)殖行業(yè)菜籽粕用量占到菜籽粕產(chǎn)量的50%以上。
上游壓榨油廠、中間飼料貿(mào)易加工企業(yè)、下游禽畜水產(chǎn)養(yǎng)殖構(gòu)聯(lián)系緊密，作為水產(chǎn)、牲畜與家禽飼料的主要原料，粕類價(jià)格的上漲在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的傳導(dǎo)過程非常清晰：粕價(jià)上漲——飼料價(jià)格上漲——肉禽價(jià)格上漲。正常情況下，飼料成本上升將傳導(dǎo)至肉禽價(jià)格，然而，由于肉禽價(jià)格相對(duì)剛性，一旦價(jià)格傳導(dǎo)失效，不漲反跌，那么養(yǎng)殖效益將出現(xiàn)下滑或虧損，使養(yǎng)殖業(yè)承受巨大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。
上游壓榨油廠在原材料價(jià)格上漲時(shí)，往往通過轉(zhuǎn)移成本的方式避免企業(yè)虧損，有業(yè)內(nèi)人士指出，雖然近期國(guó)內(nèi)粕價(jià)大幅上漲，但油脂價(jià)格依舊疲軟，國(guó)內(nèi)油廠大豆壓榨盈利依舊虧損。南華期貨研究員王晨希表示，“5月豆粕的持續(xù)走強(qiáng)是油廠持續(xù)轉(zhuǎn)移大豆成本的過程，盡管下游飼料企業(yè)4月已經(jīng)提高豆粕庫存量，但議價(jià)能力的缺失使得其不得不被動(dòng)接受當(dāng)前豆粕價(jià)格的持續(xù)走高�！�
中間飼料貿(mào)易加工企業(yè)對(duì)成本十分敏感，在飼料行業(yè)，原料成本占總成本的90%以上，原料價(jià)格稍有不利波動(dòng)，飼料企業(yè)很容易出現(xiàn)虧損，如2013年和2014年一季度，在成本上升的情況下，我國(guó)飼料業(yè)銷售利潤(rùn)率分別同比下降0.23%和0.25%。
下游禽畜水產(chǎn)養(yǎng)殖，較為特殊，利潤(rùn)是一個(gè)動(dòng)態(tài)的過程，當(dāng)畜產(chǎn)品價(jià)格下跌時(shí)，并不能減少投料，降低成本，唯一能降低成本的舉措就是提前出欄。當(dāng)油廠將原料成本壓力順勢(shì)傳導(dǎo)至養(yǎng)殖環(huán)節(jié)時(shí)，養(yǎng)殖企業(yè)因原料剛性需求只能強(qiáng)忍，無法有效繼續(xù)向下游傳導(dǎo)。在弘業(yè)期貨農(nóng)產(chǎn)品研究員蔣倩倩看來，雙粕價(jià)格大幅上漲增加了飼料的生產(chǎn)成本，但就養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)來看，下游產(chǎn)品的價(jià)格才是企業(yè)利潤(rùn)的保障。飼料原料價(jià)格的上漲，對(duì)養(yǎng)殖戶的利潤(rùn)雖有影響，但和下游產(chǎn)品的價(jià)格相比影響力較小。
從上游壓榨油廠、中間飼料貿(mào)易加工企業(yè)、下游禽畜水產(chǎn)養(yǎng)殖情況來看，菜粕的的價(jià)格上漲，企業(yè)只需要靈活經(jīng)營(yíng)，并不會(huì)影響自身利潤(rùn)。
菜粕的價(jià)格已經(jīng)持續(xù)上漲了一年，并且在最近的三個(gè)月，價(jià)格依舊沒有回落的跡象，進(jìn)入六月后，在短暫調(diào)整后，價(jià)格再次上漲，那么，是否會(huì)突破前期高點(diǎn)，達(dá)到更高的價(jià)格呢？從目前的供需矛盾看，并非沒有可能，無論從全球供應(yīng)還是國(guó)內(nèi)的收儲(chǔ)都在強(qiáng)烈的支撐著菜粕的成本。
