一、行情回顧
菜粕主力合約1409昨日開盤價3102元，收盤價3035，最高3118元，最低3012元，成交量4589534手。菜粕主力合約1409期價下跌67元，跌幅2.16%。
二、產(chǎn)業(yè)鏈動態(tài)
1、供應(yīng)方面：截至3月31日，加拿大油菜籽庫存總量為901.8萬噸，上年同期為452.9萬噸。且據(jù)加拿大油籽加工商協(xié)會數(shù)據(jù)，截至5月7日，2013/14年度加拿大油菜籽壓榨總量為5,268,214噸，低于上年度同期的5,384,418噸。不過，加拿大農(nóng)戶計劃今年將削減油菜籽種植面積。加拿大統(tǒng)計局表示，加拿大油菜籽種植面積料減少0.7%至1980萬英畝，低于分析師預(yù)計的2075萬英畝。這或?qū)鴥?nèi)遠月合約菜粕形成成本支撐。
2、從需求方面看，菜粕在水產(chǎn)飼料里的不可替代性，讓DDGS及豆粕對其替代有限。棉粕替代性相對較好，但棉粕總供給下降和去年黃曲霉素問題讓棉粕的替代作用減弱。另外，隨著政府嚴查DDGS轉(zhuǎn)基因問題，DDGS進口量銳減，其在禽類飼料里面的替代量相應(yīng)減少。因此，除非菜粕價格大幅飆升，否則，1409合約受到的來自相關(guān)品種的替代壓力相對有限。這將對菜粕形成中期利好。
3、從現(xiàn)貨方面看，據(jù)中華油脂網(wǎng)數(shù)據(jù)，國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)油廠菜籽收購價在5000-5200元/噸之間，收購價格維持穩(wěn)定，收購量不大，部分地區(qū)菜籽基本無貨，廠家暫停收購，得等到明年才會再次壓榨菜籽；國產(chǎn)菜粕出廠價格分布在2700-2950元/噸區(qū)間內(nèi)，行情穩(wěn)定，部分地區(qū)無貨；四級菜油出廠報價分布在7500-9500元/噸，行情維持平穩(wěn)，走貨甚少。
三、技術(shù)面分析
從技術(shù)上看，主要技術(shù)指標MACD，KDJ均處于多頭趨勢中，沒有明顯的趨勢結(jié)束跡象。從3月18號行情啟動時到至今可以畫出明顯的上升趨勢線，只要趨勢不破多頭就沒有結(jié)束的特征。
四、結(jié)論和操作建議
菜粕主力現(xiàn)在的狀況受資金面的影響較大�，F(xiàn)貨市場價格在3000元/噸左右，市場仍然在等待收儲政策的出臺，在此之前，由于現(xiàn)貨價格的企穩(wěn)，可能會導(dǎo)致多頭獲利出逃，期價出現(xiàn)回調(diào)。操作上，建議盡可能多的了結(jié)多頭頭寸，若回調(diào)破3000點，方可考慮短線做空。
