步入5月中后期，市場即將進入美豆天氣炒作階段。2012年的厄爾尼諾現(xiàn)象造就了豆類市場的“大牛市”，豆粕價格持續(xù)增長，價格一度高達4700元/噸。目前市場對幾家機構(gòu)認為年全球暴發(fā)厄爾尼諾現(xiàn)象的可能性正在增大，概率已由50%上升到65%。市場對此番天氣炒作也是蠢蠢欲動。部分油廠樂觀看到6-7月份豆粕價格直奔4000元/噸以上。
無論從外盤還是國內(nèi)影響，均給市場帶來了無限生機。首先是國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)的快速恢復(fù)，最顯著的特點是生豬價格的報復(fù)性增長，直接帶動了國內(nèi)豆粕價格的高位運行。其次是美豆外盤的高位震蕩，進一步刺激油廠挺價的積極性。油脂市場的低迷、壓榨利潤虧損、進口成本過高等均是支撐豆粕市場高位運行的重要因素。
由于第一季度養(yǎng)殖業(yè)慘淡，導(dǎo)致豆粕市場需求持續(xù)低迷。同時美國持續(xù)逼倉，推高進口大豆到港成本價格，進一步導(dǎo)致油廠壓榨虧損嚴重。而3月下旬開始，生豬價格的報復(fù)性反彈直接刺激豆粕下游消費的增長。加之前期的嚴重虧損，油廠挺價心態(tài)強烈，豆粕價格自3月低點的3450元/噸反彈至5月中下旬的3870元/噸，漲幅高達12.2%。近期油廠開機率逐步攀升，整體大豆壓榨量及開機率均高于去年同期。同時油廠豆粕庫存與未執(zhí)行合同量也呈現(xiàn)上漲態(tài)勢。主要由于油廠正在積極執(zhí)行部分前期合同，同時在波動劇烈的市場下繼續(xù)銷售合同鎖定風(fēng)險。
另一方面，油廠挺價的主要原因由于豆油庫存偏高。從消費層面來看，隨著溫度的升高，棕櫚油的摻兌比例將提高，抑制豆油消費量，導(dǎo)致豆油供應(yīng)面庫存的高企。截止21日，國內(nèi)主要港口豆油庫存維持在96萬噸，呈現(xiàn)持續(xù)增長態(tài)勢。當前油粕比價1.96，已經(jīng)處于2006年以來歷史低位。國內(nèi)油脂市場低迷的現(xiàn)狀將加強油廠繼續(xù)挺粕的意愿。預(yù)計后期粕強油弱格局將繼續(xù)延續(xù)或?qū)⒓哟蟆?/P>
